非上市险企“年报季”已启幕。日前一路向西2之泰西，财信祯祥东谈主寿保障股份有限公司(以下简称“财信祯祥东谈主寿”)交出了2021年非上市寿险公司首份成绩单。

资历了董事长转任总司理的东谈主事调理后，2021年财信祯祥东谈主寿保费联接三年下滑的态势出现了逆转，但增收不增利的情况浮现，若何终了保费与盈利双增长，还是摆在该公司眼前的清贫。

开脱“三连降”，保费下滑趋势逆转

旧年原董事长周江军转任总司理的东谈主事变动让财信祯祥东谈主寿颇受业内温雅，4月15日，财信祯祥东谈主寿公布了东谈主事调理后的首份年报。

从贸易收入和净利润推崇来看，财信祯祥东谈主寿2021年终了贸易收入80.77亿元，同比增长146%；但增收不增利，终了净利润2.45亿元，较2020年的2.55亿元同比着落3.66%。

贸易收入的快速增长，获利于保障主业的拉动，2021年财信祯祥东谈主寿的保费领域推广赶紧，并逆转了保费收入联接三年下滑的态势。2021年该公司的保费收入为62.51亿元，同比增长235.74%。此前的三年，财信祯祥东谈主寿保费收入“三连降”。2018-2020年，财信祯祥东谈主寿的保费收入分辨为27.93亿元、20.1亿元、18.62亿元，分辨同比着落47.8%、28.05%和7.36%。

在投资收益方面，2021年财信祯祥东谈主寿的投资收益为16.31亿元，同比增长17.71%。

北京商报记者就保费增长、增收不增利的原因等问题向财信祯祥东谈主寿发函采访，但截止发稿尚未获赢得应。

不外，透过该公司2021年报，北京商报记者发现，2021年财信祯祥东谈主寿的手续费及佣金支拨大幅增长，较2020年同比增长101.68%至5.45亿元，索求保障攀扯准备金和其他业务成本也攀升。业内东谈主士默示，手续费及佣金支拨、索求保障攀扯准备金等贸易支拨增多，无疑会导致利润减少。

分成型两全险占比高，偿付才能下滑显著

在保费领域扩大的同期，财信祯祥东谈主寿的偿付才能有余率却下滑显著。截止2021年末，财信祯祥东谈主寿的概括、中枢偿付才能有余率分辨为158.12%、99.92%，分辨较2020年末着落54.88、41.67个百分点。两表情的天然得志监管条件，但远低于232.1%、219.7%的行业平均水平。

关于财信祯祥东谈主寿偿付才能下滑的原因，资深精算师徐昱琛分析指出，或是缘于该公司2021年保费领域大幅度提高，业务拓展使得本钱浮滥加大。

财信祯祥东谈主寿在年报中对偿付才能下滑的原因阐述为，主若是因为业务结构和金钱结构变化带来的影响。

北京斡旋大学处罚学院金融系西宾杨泽云进一步分析默示，财信祯祥东谈主寿2021年偿付才能着落，既有其业务结构变动的原因，也有其金钱结构变动的原因，不外业务结构变动是主因。笔据该公司年报，2021年保费收入最高的两款居品：财信东谈主寿温存金生两全保障(分成型)和财信东谈主寿温存赢生两全保障(分成型)，均为趸交保费、期限为五年的分成型两全保障，且两者保费收入占沿途保费收入比例为64.18%。此类中短期型领会型保障储蓄性较强，关于本钱的浮滥较高。

在业内东谈主士看来，现时利率下行趋势显著，分成型居品占比拟高，不仅会加快保障公司的偿付才能浮滥，还会让保障公司濒临始终投资收益压力。

杨泽云也分析默示，分成险占比拟高，会加大保障公司投资收益的压力：一方面，利率的下行会平直导致新增固收、非标类金钱收益率显赫着落，从而拉低举座投资收益率；另一方面，低利率布景下，保障公司的金钱端难以获得较高收益的可投资金钱，而此前销售的分成型保障居品可能愉快了较高的报告。

色之阁

销量前五居品银保渠谈“全掩饰”

财信祯祥东谈主寿2021年保费领域扩大，背后是银保渠谈的缓助，2021年财信祯祥东谈主寿保费收入居前五位的保障居品齐与银保渠谈存在推断。具体来说，有3款居品是只通过银保渠谈进行销售，另外2款居品则是银保渠谈结合了个险、团险等其他渠谈。

财信祯祥东谈主寿天然借助银保渠谈扩大了保费领域，但其盈利并莫得跟着保费增多而“情随事迁”，甚而相较2020年下出现了下滑。为何银保渠谈能带动保费领域，却莫得带动盈利水平提高？

杨泽云分析默示，因为银行客户多是为了储蓄或领会，因而银保渠谈所销售的保障居品多是储蓄性或领会型居品；相对而言，客户基于对银行的信任和至心，银保渠谈的保单不竭率较高，但因大多是储蓄性或领会型保障居品，其保单价值率较低，甚而一些趸交、中短期居品因为较高的销售用度，而成为负价值居品。银保渠谈具有领域上风，但相应地，也濒临着无法掌捏一手客户资源、销售成本难以功令、居品价值率较低等不及。

要念念编削银保渠谈廉价值的情况一路向西2之泰西，财信祯祥东谈主寿该若何进行调理？杨泽云冷落，应编削现时趸交、短期为秉性的领会型保障的廉价值特征，改为期交、始终保障性保障居品，以提高居品价值率，与银行达成计谋合营关系，酿成两边双赢格局，而不是银行只获得代理手续费，保障公司唯有领域而无价值。