一路向西2

零跑的功绩转正，收货于依成本订价的策略，更源于其我方开荒要津时刻的对峙，后者如今更成为公司创收的新业务，这给深陷价钱战之中的车企们提供了一个新标的

文丨王靖扬 李皙寅

裁剪丨李皙寅

零跑汽车成为第二家完了盈利的造车新势力。

3 月 10 日，零跑汽车（09863.HK）发布的 2024 年报自满，公司全年录用新车近 30 万辆，营收为 321.6 亿元东谈主民币，并提前完了了四季度净利润转正。

这并阻截易。面前国内汽车市集竞争格外热烈，价钱战的硝烟仍未散去。一面是智能化和电动化新需求促使成本高企，一面是各款新车售价屡破新低，竞争格外热烈。要盈利如故要市集范围，是繁多车企濒临的两难选题。

仔细来看，自出生之初，一直对峙在电板、电机、电控等新动力时刻，视觉识别、智舱交融等智能化边界作念全栈自研的零跑汽车，启动尝到了甜头，时刻自研培育了产物竞争力，进而培育销量、摊销研发成本，并助力保供要津产物。

全栈自研，曾并不被东谈主看好。毕竟，汽车业产业链单干极为细化，自研被视作噱头、成本弗成控。但信得过蹚过这条未知之河后，零跑、理思、比亚迪这么强调全域自研的车企迎来了别样的上风——当一切整合得胜后，就能成为其他车企的供应商，给他们卖零件、卖职业、卖惩办决议。这不仅是账面盈利，更有助于霸占时刻预计打算乃至发展标的的说话权。

3 月 3 日，中国一汽与零跑签署战术合作备忘录，两边将在新动力乘用车及零部件研发上张开深度配合，并探索本钱层面的进一步合作。

"中国一汽能遴荐与零跑汽车合作，主若是看中了零跑汽车全域自研的才调。从 2019 年启动，我先后去了十几次长春，之前也传出咱们与捷达品牌合作，直到这次与中国一汽达成合作，两边有一些情势会在之后落地。"零跑汽车创举东谈主、董事长兼 CEO 朱江明告诉《财经》，零跑汽车自研的三电时刻已获 10 家企业定点，其中中外结伴和外资的车企比例会大于国产车企，况且好多齐是头部企业，产物预测从本年底到明岁首出货。

值得一提的是，零跑汽车在东谈主形机器东谈主边界也取得了初步后果。朱江明线路，零跑面前已组建了几十东谈主的东谈主形机器东谈主研发团队，情势正处于预研阶段。

盈利提前转正，2025 年拟卖车 60 万辆

阐明财报自满，零跑汽车在 2024 年第四季度毛利达 13.3%，创单季度新高，提前完了季度盈利。

证明期内，零跑汽车交易收入为 321.6 亿元东谈主民币，较 2023 年同期的东谈主民币 167.5 亿元增长 92.0%；毛利率达 8.4%，较 2023 年的 0.5% 培育 7.9 个百分点。其中，2024 年第四季度的毛利率为 13.3%，超出市集预期的同期，也创下公司缔造以来的最高记载。

这并阻截易。刻下汽车行业处于转型调遣要津时辰，企业研发用度不休高涨，新动力汽车市集增长赶紧，但未能带来相应的利润增长，市集竞争环境格外热烈。中国汽车工业协会在最新一期的《产销快讯》中指出，尽管汽车产销量总体保持增长，但行业盈利才调不竭承压，汽车行业利润率逐年下落，已跌破 5%，情欲超市未删节版全集且下滑趋势还在络续。

关于毛利率的不休改善，零跑汽车方面在财报中默示，一方面是由于对当令辰全体销量上升，带来范围效应，全体固定成本下落；另一方面，2024 年第三、第四季度车型销售结构变化，毛利更高的 C 系列车型销量占比上升。

销量方面，零跑汽车 2024 年汽车总录用量为 29.37 万辆，较 2023 年同期的 14.42 万辆增长了 103.8%。第四季度月均销量跨越 4 万台，驱散 2024 年 12 月 31 日，公司累计录用量跨越 60 万台。C 系列累计录用 22.51 万辆，占总销量的 76.6%，销量较 2023 年增长了 112.9%。

财报自满，2024 年零跑汽车电动汽车及部件销售 316.3 亿元，职业相当他销售的收益 5.3 亿元。

销量增长带动了收入和毛利的大幅培育，零跑在 2024 年第四季度初度完了盈利。其当季的净利润为 0.8 亿元，略高于市集预期的 0.7 亿元。

2024 全年零跑汽车录用新车达 293724 辆，逾额完成年度观念；预计打算现款流妥协脱现款流双转正，在手资金充裕 204.2 亿元东谈主民币。这一功绩超出了行业多数预期，尤其是在价钱战不竭的市集环境下，尤显不易。

朱江明线路，公司正在与多家车企就零部件供应相当他边界张开合作，预测 2025 年销量将在 50 万 -60 万辆。同期，将 2025 年公司毛利率观念定为 10%-11%，争取 2025 年完了全年盈亏均衡。

2023 年，行为国内第一家完了盈利的造车新势力，理思汽车初度完了了全年盈利。

以成本价卖车，销量、品牌、利润的三角挑战

朱江明提议的用拧干毛巾水分综合公司全体战术：以成本订价，通过零部件盈利，进而增强全体竞争力。

以最新发布的 B10 为例，一台基于 LEAP 3.5 架构 B 平台打造，配备了 510 激光雷达、高通双旗舰芯片和高阶智驾且纯电续航里程达到 510 公里的纯电 SUV，预售价定为 12.98 万，5 个版块预售价钱区间为 10.98 万元至 13.98 万元。这一价钱颇具竞争力，B10 官宣开启预售一小时后，小定突破 1.5 万辆。

在"全域自研"战术下，零跑汽车六大中枢时刻模块的研发团队带头东谈主十年未变；三电系统、智能驾驶、电子电气架构等中枢边界自研自造比例高达 65%，并先后推出八合一电驱和 CTC 电板底盘一体化时刻等时刻后果。

而以 LEAP 平台为例，创业 9 年，零跑汽车从 1.0 迭代至 3.0，完成 3 代产物翻新分享，并以 B 系列为着手全面过渡至 LEAP3.5 架构，完了四域合一、驾御后多达 70 项区域功能深度交融、VCU&MCU 系统级交融、CTC2.0 Plus 电板底盘一体化时刻以及综合续航培育 10%。高度集成下，零跑 LEAP 3.5 架构将线束长度作念到了 996 米，并将架构的次序器数目高度精简至 22 个，从根柢上优化整车性价比。

朱江明拿电视机举了个例子，夙昔的电视机大开内部的电路板密密匝匝的，面前唯唯一小块芯片放在边缘里，而电视机作念成了 100 寸。产物越来越简易，成本也会越来越低，性能也会越来越好，这便是一个整合的历程。

时刻自研的同期，零跑也力图次序成本。通过垂直整合和平台化运作，零跑不同车型之间的零部件通用率达到业内最初水平，C 系列三款 SUV 车型零部件分享率高达 88%。高通用率带来的胜利收益便是裁汰研发干涉并摊薄供应链成本，并最终体面前整车价钱上风上。自研刚正中枢部件并积极对外售售增收，同期通过范围效应降本提利。

零跑产物矩阵在构建 A、B、C、D 四大系列，各自对应 6 万 -10 万元、10 万 -15 万元、15 万 -20 万元、20 万 -30 万元价钱区间。面前零跑汽车销量主力为 C 系列，2024 年销量孝顺度达到 76.6%。

如果说自研是在拧毛巾，那么挤出来的水分不仅仅成本，亦然现存硬件"冗余"的才调。零跑汽车高档副总裁曹力告诉《财经》，收货于零跑我方掌捏算法等才调，或者充分挖掘出芯片的算力，让其产生更好的协同效应，这也芜乱了高通方面的记录。

零跑之是以能兼顾销量和盈利，收货于对市集对高性价比产物需求的精确捕捉。但是，在比亚迪、小米等竞争敌手的强势攻势下，零跑的市集份额仍濒临压力。

以成本订价并对峙作念自研的车企，也不单零跑一家，理思、比亚迪齐以见长。零跑也以其较高的成就和优惠的价钱，被花费者称作"半价理思"。这种的表述，关于零跑来说，倒是一把双刃剑，一方面佐证其成本次序优良，同期便于花费者记取公司品牌和产物特质；另一方面，也影响自己品牌塑造，也让后续的产物高端化面对不小的挑战。

给中国一汽供应零部件，

借助 Stellantis 出海卖车

3 月 3 日，中国一汽与零跑汽车签署《战术合作存眷备忘录》。战术合作分两个维度，一是两边充分发扬各安定研发边界的时刻荟萃，共同开展新动力乘用车结合开荒及零部件合作，通过两边的时刻交融共同培育产物竞争力；二是两边进一步探讨深入本钱合作的可行性，通过本钱合作，使两边完了全产业链资源协同。

朱江明对《财经》默示，零跑汽车与一汽集团的合作将在零部件采购方面率先落地。"零跑汽车在和 Stellantis 集团合作以后，有一定的排他性，和别的企业入股合作的概率如故相比低的，更多的是一些零部件合作，比如说电驱动、车灯等。"朱江明说，公司正在与法拉利等车企筹商零部件相当他方面相干合作。

2023 年 10 月，零跑与 Stellantis 缔造了结伴公司零跑国际。由零跑提供大家化车型和时刻，借助 Stellantis 大家渠谈和体系才调，以便在大家范围内销售电动汽车。据了解，两边面前也曾在大家范围内布局了 400 家以上的经销商，如今每个月销量在 2000 辆以上。B10 车型在中国量产后，也认知过整车出口的方式卖向大家。2025 年，外售观念定为 50000 辆。

"因为零跑在这个行业名循序四，是以咱们但愿匡助他们促进在中国的发展以及在国外的发展，这对咱们在大家最大市集的发展也有所匡助。如果咱们要赢得中国市集，咱们最佳先赢得中国一家很好的公司匡助，这是咱们的逻辑。" Stellantis 集团前大家首席履行官唐唯实（Carlos Tavares）曾对《财经》如斯证明遴荐零跑的原理。

通过合作，Stellantis 集团或者在国外坐褥和销售零跑汽车，并取得零跑的零部件及部分时刻使用权，涵盖如零跑中央集成式电子电气架构（LEAP3.0 四叶草架构）等时刻。

总的来说，两边齐但愿完了拿来主义，中方车企不错借船出海，充分运用外资渠谈；外方车企不错通过获取已在中国市集备受招供的车型和时刻，运用资金和我方的渠谈行为杠杆，以"轻钞票"的方式加快追逐。

关于国外建厂，零跑汽车高档副总裁曹力先容，从大家范围来看，零跑汽车会有不同的设点计划，比如说东南亚和南好意思。"欧洲的条目会不相似，咱们会以相反化方式鼓舞土产货化，比如说有一些所在胜利摄取整车出口，一些所在摄取 SKD 或 CKD 的样式。在欧洲，咱们着手是聚焦一个工场，把产能发扬到最大化，把通盘这个词制形成本作念到最小，之后再计划在其他所在布点。"

责编：王祎

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